“小股东控制”后果不容疏忽

  作者:未知

  [摘要] 本文以2001年~2005年度深、沪证券生意所206起地下训斥案例为样本,采取实证研究方法,剖析受地下训斥上市公司的数量特点,提醒上市公司的“关键词”后果。研究显示,在因背规而遭到地下训斥方面,控股权较分散的“关键词”公司的数量比控股权较集中的“大年夜股东控制”公司的数量要多,且数量出现愈来愈多的趋势。这标明控股权较分散的上市公司轻易爆发背规行动,警示人们要存眷业已存在的上市公司“关键词”后果。 中国论文网 https://www.xzbu.com/3/view-1503780.htm  [关键词] 股权结构 关键词 一股独大年夜

  临时以来,国际实际界和企业界遍及认为“一股独大年夜”是我国上市公司办理后果的主要根源,呼吁过度分散上市公司控股权,放弃“一股独大年夜”,以提高上市公司办理效力;因此,处理上市公司办理后果的殊途同归在于股权多元化,使上市公司控股权过度分散。依照这个不美观念,仿佛“一股独大年夜”放弃了,控股权分散了,上市公司办理后果就可以水到渠成,办理效力就可以提高。然则,抱负果真如此吗?本文试图经过对深、沪证券生意所地下训斥案例的研究往返答这个后果。其余,为了便于研究,本文将控股股东持股比例低于30%的上市公司定义为“关键词”公司,将控股股东持股比例超越50%的上市公司定义为“大年夜股东控制”公司。

  1、研究配景

  在大年夜少数国家的公司办理中,集中的一切权结构是一种遍及现象,而随之发生的大年夜股东伤害小股东好处的行动,也就成了困扰各国公司办理的核心后果。在我国,上市公司大年夜股东伤害小股东好处的后果异样也遭到人们的遍及存眷,比方,莲花团体因占用其控股上市公司“莲花味精”(600186)的资金,伤害其他股东的好处,前后于2003年、2004年遭到上海证券生意所的地下训斥;而同期,在上市公司“莲花味精”的股权结构中,莲花团体作为第一大年夜股东,其持股比例到达58.82% ,经过控股,莲花团体可以随便地把握“莲花味精”的董事会,实施资金占用,背规攫取好处。这类控股股东“一股独大年夜”的例子,在最近几年深、沪证券生意所的地下训斥通知布告中习认为常。

  为了消弭“一股独大年夜”的不良影响,国际学者停止了遍及的评论辩论。余明桂、夏新平(2004)对1999年~2001年我国上市公司关联生意后果停止了实证研究,发明控股股东晦气于公司办理,建议降低控股股东的持股比例和董事会席位比例,增加控股股东担负上市公司的低级办理职位,认为如许可以在必然水平上增加关联生意的爆发,减缓控股股东与小股东之间的代理抵触。仿佛降低控股股东的持股比例,便可以有效遏制上市公司背规行动的爆发。

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